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机械制造估计4月份挖机销量同比增长接近90

发布时间:2019-08-15 16:47:59

机械制造:估计4月份挖机销量同比增长接近90% 2018-05-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要估计4月份挖机销量同比增幅有望接近90%:根据我们的产业链调研掌握的情况,估计4月份挖机行业国内销售约2.5万台,加上出口估计2.6-2.7万台,同比增幅接近90%,较 月份略高。4月份行业供求仍处于偏紧状态,主机厂商基本无库存,核心零部件液压泵阀供不应求的局面仍在延续,我们预计进入5月份之后这一局面有望缓解。从目前在手订单来看,5月份有望继续维持同比高增长。全年看,由于旺季销量不断超预期,我们预计行业销量增幅有望超过 0%,销量有望超过18万台,创历史新高。

4月份项目开工同比大幅提升,钢铁库存快速下降也反映终端需求火爆:根据我们产业链调研所掌握的情况,4月份开工已经达到去年 月份高点,估计4月份小松等主要挖机品牌的开机率同比增长10%,项目开工与销售火爆相匹配。根据Wind主要城市钢材库存数据,截止上周(4月27日)库存为1415.11万吨,较上周下降5.67%(上周库存降幅5.88%),钢铁库存进一步去化,反映终端开工需求火爆,与挖机开机率数据相印证。目前挖机行业非常理性且销售首付比例较高,大部分终端用户是有工程才买挖机,因此我们判断后续开工有望保持在高位。

宏观预期有所变化,有望推动工程机械板块估值修复:从宏观数据来看, 月份房地产新开工大幅反弹,单月投资增速为10.8%,较1-2月份扩大0.9个百分点,超市场预期。此外,市场比较担心PPP清理对基建的影响,根据我们掌握的情况,本次PPP清理的退库项目主要为识别和准备阶段,执行和采购阶段项目数据仅占退库总数的1/10左右,短期影响有限,而从长期看,PPP项目审批和融资监管加强有利于PPP长期稳健发展。4月2 日,政治局会议提出“把调结构与持续扩大内需结合起来”,而未提及“去杠杆”,显示宏观基调微调。在行业基本面持续超预期的情况下,宏观政策方面的预期变化,有望推动工程机械板块估值修复。

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